时时彩倍投平台:定力 信心 底气——三大关键词看中国经济 

时间:2018年08月20日 11:17  来源:海富通基金网  作者:沙美琪

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新闻摘要

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【中国白酒网】5月28日讯 虽然业内传五粮液近日出现小幅上涨,但昨日在京东商城等几大电商上,记者发现52度五粮液(500ml)的售价最低至615元,比2月1日上调的729元出厂价还低。对此,记者昨日咨询五粮液相关人士,其表示,终端上并非这个价格。记者昨日在广州市面得知终端售价为950元左右。  但对于部分电商上出现的价格倒挂现象,五粮液如何看待?上述人士称,不了解这些电商的货源情况。  昨日记者在美酒在线看到,52度五粮液(500ml)的售价为699元;酒仙网的售价则在638元。京东商城上,售价在615元至666元不等,虽然也有989元一瓶的零售价,但只要买两件,这个价格就变为656元。这样的价格显然比出厂价低了不少。与此同时,坊间有消息称,五粮液将开始控价,市场上普五一批价若低于660元,将会要求原经销商按厂家指定价格回购。但此事昨日未得到五粮液内部人士的承认,其称“不知道这个事情”。  事实上,据招商证券分析师龙隽介绍,自2月起五粮液一批价出现了持续倒挂,而公司宣布自2月1日起逆势提高厂价10%至725元,则进一步加剧了经销商观望情绪,2月以来打款积极性显著下降,预计第二季度预收账款将进一步下滑。  而第一季度,预收账款较去年年底及去年同期大降四五成,跌至38.6亿元,创4年来新低。由于经销商1月打款全年的30%,再加上厂方年初补齐了约半年的历史欠货,不少经销商1月份时手中已握有8个月至9个月库存,为盘活资金,经销商有很强的低价抛货动力。【中国白酒网】在经历了持续下跌后,近来茅台和五粮液或将迎来一波涨势。昨日,商报记者从多位五粮液经销商处了解到,五粮液公司近日口头授意经销商,要求将五粮液的一批价维持在730元/瓶以上,团购价稳定在800元/瓶以上。而对于此前大量低价抛货的经销商,五粮液将对其控制发货。昨日,五粮液公司证券部人士向商报记者表示,公司此举是为规范市场。 五粮液暗示经销商保价 经过数月的持续下跌后,以茅台和五粮液为代表的高端白酒市场渐趋稳定。在此背景下,五粮液打起了涨价的算盘。 昨日,多位五粮液经销商向商报记者透露,五粮液公司近日在与经销商沟通时表示,希望渠道商将五粮液(500ml52 水晶瓶,下同)的一批价保持在730元/瓶以上,团购价维持在800元/瓶以上的水平。与此同时,此前大量低价抛货的经销商,将会在接下来的调整中被厂家控制供货量。 渝北某五粮液经销商向商报记者坦言,行业内和厂家都知道是哪些经销商在抛货。这些经销商大部分是贷款做的,在巨大的还款压力下抛货,也情有可原。 五粮液公司证券部人士昨日告诉商报记者,公司对一些做得不好的经销商的供货量进行限制是常规手段,也是对做得好与做得不好的经销商奖惩有别。至于涨价之说,该人士表示,没听说公司要涨价。 事实上,市场上的五粮液价格仍然大幅倒挂。一位五粮液经销商向商报记者透露,五粮液目前的打款价(出厂价)为729元/瓶,但在重庆市场上,经销商的一批价低至610~620元/瓶,倒挂超过100元。同时,终端市场上的团购价也处在倒挂阶段,普遍为700元/瓶,最低可达680元/瓶。 一线白酒价格或小幅上涨 五粮液涨价有没有空间?沙坪坝某酒业公司人士对商报记者表示:“经过最近数月的低价徘徊,五粮液渠道上的库存已消化殆尽。在竞争对手茅台的价格稳定在900元/瓶以上的情况下,五粮液有涨价的空间。” 还有多位酒商对商报记者表示,茅台和五粮液的销量已经回归到限制“三公”消费前的正常水平,在今年的股东大会上,贵州茅台董事长袁仁国也表示,希望经销商将茅台的终端市场价格维持在999元/瓶上下。袁仁国还在日前茅台公司的茶话会上称,茅台已经开始转型,将市场转向大众消费、商务消费、家庭消费及个体消费。 白酒营销专家肖竹青昨日在接受商报记者采访时表示,尽管“三公”消费的限制并未放松,但是在市场上,茅台和五粮液已经有回暖迹象,这表明酒企对政务消费外的市场的开发起了作用。 在肖竹青看来,五粮液即使涨价,幅度也不会太高。五粮液公司表现出对市场的信心,对众多酒企来说是好事。一线品牌的上涨,将为二线品牌赢来更多空间。——“之江创客”北美分赛区首战告捷美国时间5月5日下午,“之江创客”2018全球电子商务创业创新大赛北美分赛区总决赛在硅谷圆满落幕。经过初审和复审优中选优,最终9个项目进入决赛现场角逐,决出了一二三等奖和 ——“之江创客”北美分赛区首战告捷美国时间5月5日下午,“之江创客”2018全球电子商务创业创新大赛北美分赛区总决赛在硅谷圆满落幕。经过初审和复审优中选优,最终9个项目进入决赛现场角逐,决出了一二三等奖和优胜奖。旧金山领事馆副总领事任发强出席活动并致辞,浙江省商务厅副厅长张钱江代表主办单位致辞。另外,大赛导师兼评委旧金山湾区委员会全球发展总裁Del Christensen,亚马逊AWS软件工程总监Michael Zhu等评委分别作了主题演讲。来自美国的创业群体、互联网、金融、法律从业者等100余人参加了活动。这次“之江创客” 北美分赛区总决赛是浙江省商务厅首次尝试在海外举办的大赛,这次活动既促进了中美在互联网和电商领域的创业创新交流,也为海外优质项目与人才回浙创业创造了机遇和平台,这为高质量推进商务领域创业创新、促进电子商务国际化发展提供了新思路和新经验。任发强副总领事在致辞中讲到,浙江是中国的经济大省、电商大省,有一个全球第十大经济体阿里巴巴,而加州刚刚宣布成为第五大经济体,浙江选择加州(硅谷)是强强联合,在未来合作可期,中美应该继续在多个领域寻求互利共赢。张钱江副厅长代表大赛主办方介绍了浙江与美国的经贸合作情况和浙江电商发展综合情况,他介绍到:浙江是中国的电商大省,多年来电商发展保持快速稳定增长,去年网络零售额为13337亿元,同比增长30%。在2016年的G20杭州峰会上,习总书记说: “在杭州点击鼠标,联通的是整个世界。”杭州作为中国电子商务的发展高地和互联网领域的投资热土、创业家园,浙江政府对创业创新的包容和支持,企业对创新的坚持和重视、扎实的产业基础和人才的高流入量,这些因素共同催生了大量新产业、新业态,新技术、新模式。正是在这样背景下,“之江创客”全球电商创业创新大赛应运而生。另外,来自协会、创投机构、互联网企业的三位代表做了主题演讲。加州州政府智库湾区委员会国际合作总裁DEL先生表示,他们作为美国历史最悠久的商业委员会,今年将加大和中国的合作力度,未来在中开展既定合作的计划不变,敞开贸易大门的理念不变,因为贸易和创新的关联很大。而知名创投基金500startups合伙人Liao在演讲中提到:2017年美国电商领域支出2.5万亿美元,这将继续是个极具空间的市场。目前中国和美国都诞生了很多优秀的电商企业,如阿里巴巴和亚马逊。中国在电商领域已处于全球领先地位,中美之间应在这个领域加强互鉴和交流。通过这次大赛,似乎看到了世界电商的下一代。这是我厅首次在海外举办赛事,对于在特殊时期促进中美商务领域交流具有积极意义。北美分赛的成功举办,不仅促进了中美在互联网和电商领域的创业创新交流,也为海外优质项目与人才回浙创业创造了机遇和平台。比如斩获二等奖的项目Noviland,就是一名在美浙江桐庐人发起的项目,她发现家乡有很多外贸小工厂不通过外贸公司找订单存在不少痛点,便希望开发一个一站式智能跨境采购平台和中国工厂代工数据平台,迅速匹配进口商需求和制造工厂,她表示希望通过参赛在家乡设立首个国内公司。另外,为海外华人提供一站式跨境采购服务的平台拼拼侠也表达了他们在浙江落地的意愿。总体来看,北美赛区呈现出以下特点:一、项目类别多样化,催生电商+多重领域化合反应。决赛项目类别涵盖广,包括电子商务、物联网、人工智能等领域,在团队组合、技术壁垒、商业创新、市场开拓等方面有突出优势,体现了多种创新促进电商+产业深度融合的特点。如一等奖项目Ecree团队由斯坦福博士后领衔,是一个通过帮助学生在线提高写作能力的电商+教育平台,目标市场超300亿美元,目前正在寻求开拓中国市场。一位印度创业者带来的Orangewood Labs是个性化定制电商+智能制造的项目,使用机器人手臂制造木制家具,大幅降低制造成本并可实现无库存,同时引入设计师众筹模式,拥有50多人的全球设计师合作网络二、创新领域多元化,敏锐把握电商+技术创业趋势。此次入围决赛的项目普遍注重互联网技术与产品设计、商业模式设计的嫁接创新,突出了人工智能、大数据、物联网、云计算等热门技术的综合应用,符合数字产业的创新趋势。如二等奖项目VTRY是一名非常有激情的创业者带来的智能在线试装系统,该系统以极低的成本迅速建立眼镜等配饰3D模型,并通过大数据推荐消费者合适的配饰。该名创业者在结尾词中提到:“为何我来参加这个大赛,因为杭州是电商发展的全球基地,做电商就该去那!”。而能管理冰箱食材并提供用餐建议的项目Chefling,综合应用了AI计算机视觉、大数据分析、LOT技术等,非常符合大健康和家居智能化的趋势。三、美国互联网和创投领域代表性机构积极参与,科学家和技术大咖汇聚一堂。通过大赛平台,浙江环境和商务工作得到了有效宣传推介,赛事国际影响力进一步扩大。北美赛区还邀请了一批具有全球代表性的机构观赛,包括美国排名前三的孵化器500Startups、Plug and Play、太库;互联网及电商企业亚马逊、阿里云美国;智能硬件领域的Intel、Nivdia Group等。四、组合科学、经验丰富的评审团现场诊断。本次比赛评审团成员来自政府智库、基金、互联网企业和高校等,包括500Startups创新孵化器合伙人Marvin Liao,知名投资基金Wisemont Capital联合创始人、合伙人Jun Li,Intel 人工智能首席架构师Tong Zhang、美国工程院院士David dill等八名专家,评委们长期工作于互联网和经济促进领域,多数人有直接参与投资和创业的经验。经过现场路演、答辩、打分、计分、综议等环节,现场评出了所有奖项,其中一、二等奖分别获得大赛总决赛直通资格和半决赛直通资格。【中国白酒网】五粮液终端零售价与批发价的倒挂现象尚未缓解,近日又被传出因茅台开放经销权,不少五粮液经销商通过打款至少6000万元的方式以获得或增加飞天茅台经销配额。新快报记者昨日求证五粮液方面,其销售方面负责人表示,只是个别现象,而且很多是乱说的。其还称,也已有茅台经销商转做五粮液。 茅台经销权松绑吸引经销商 据相关媒体报道,今年贵州茅台开放经销权后,近期五粮液前十大经销商之一的周阳(化名)旗下的经销企业通过给茅台打款的方式获得飞天茅台的经销权。 报道称,目前,贵州茅台正在全国范围内推出新的营销措施,如经销商按照999元/瓶左右的价格打款购销30吨,明年将获得3吨(打款量的10%)飞天茅台的经销权,参与起点为30吨,也就是约6000万元的打款额。目前一些经销商按照60吨甚至上百吨的金额打款给贵州茅台。 据了解,7月初,茅台在全国范围内推出营销措施,针对行业酒商给出以999元/瓶的团购价订取一定量的飞天茅台,明年就能晋升茅台经销商阵营,获得819元/瓶的出厂价,准入起点或为30吨。 茅台的经销权松绑,业内认为将吸纳优质有实力的经销商。 昨日记者求证五粮液方面,后者表示,这是个别现象,很多都是乱说的。其还表示,“也已有茅台的商家今年转做五粮液。”但当记者问询是哪些地区的经销商时,其以“各片区都有,我在开大会”为由婉拒了。 高端白酒三季度或形成底部 在渠道经销商被传出倒戈消息的同时,调查发现,五粮液终端价格倒挂的现象还未缓解,各大电商更是超低价出货。 今年2月1日52度五粮液上调出厂价后是729元,但记者昨日在酒仙网上看到的价格是678元,美酒在线上是659元,京东商城上,五粮液购买2件及以上售价为658元。在广州的普通烟酒行,如天河区天河东的一家酒行,五粮液52度售价700多元。 一位熟知五粮液经销体系的业内资深人士曾指出,“729元的出厂价,资金利息成本占5%、1%的税、3%的运营费用,差不多10个点,现在价格差不多倒挂了20%,即使厂家给你10%的返利,还是亏。”这也导致业内传出一些经销商不愿意打款的消息。据报道称,在最近举行的四川上市公司投资者接待日上,五粮液副总经理彭智辅坦承,五粮液存在零售价与批发价倒挂问题。 长城证券金融研究所副所长张勇表示,2013年一季度高端白酒终端销售量下滑严重,可能达70%。但年初五粮液采取降价促销策略,要求经销商及时打款,对其进行返点补贴,在终端动销不畅的情况下,经销商大量甩货,一批价曾下滑至600元以下,但降价对终端销售的推动并不大,销售情况一般。因此二季度以来,经销商打款意愿有所减弱。 “目前五粮液已部分取消了二季度返点政策,随着茅台价格企稳回升,五粮液也出现了价稳量升。”张勇表示,将有利于消化库存,预计三季度可能会形成底部。【中国白酒网】大智慧阿思达克通讯社7月3日讯,洋河股份(002304.SZ)证券部人士周三向大智慧通讯社确认,公司海之蓝、天之蓝推出了升级版,因成本上涨,出厂价格略微上调。  上述人士表示,海之蓝、天之蓝升级版在原有基础上对产品品质以及防伪功能进行了提升,出厂价略微上调几块钱。至于终端价格上调,他表示并不清楚。  周二,南京一位业内人士表示,已注意到部分区域海之蓝、天之蓝已换新包装,风格没变,工艺略有调整。南京一经销企业工作人员表示,相比旧版,他们经销的新版海之蓝、天之蓝确实涨价了,不过上下浮动不超过10块钱。  有业内分析师表示,零售价小幅上涨不会对市场产生影响,这是厂家掌控市场的策略,也有利于把渠道价格理顺,提高利润,经销商并不会有压力。  洋河股份周三收跌1.64%,报53.28元/股。【中国白酒网】2013年4月22日早上7时,由24辆大货车组成的五粮液抗震救灾物资运输队,满载五粮液为灾区捐赠的衣服、棉被、矿泉水、罐头等价值400多万的救灾物资紧急运往雅安灾区,已于23日早晨安全抵达目的地宝兴县。 4月20日,四川省雅安市芦山县发生7.0级特大地震,灾情牵动着五粮液5万多职工的心,当天下午五粮液紧急决定向灾区首批捐款1000万元,成为酒行业第一个捐赠的企业。 22日7时,五粮液举行了简短而庄重的“抗震救灾物资捐赠发车仪式”。市慈善总会副会长叶永刚等政府领导,及五粮液集团公司党委委员、五粮液股份公司总经理陈林、五粮液股份公司副总经理彭智辅等公司领导出席发车仪式。 彭智辅在主持仪式时说,雅安危难当头,五粮液当即成立了救灾捐赠专项工作领导小组,快速作出决策向灾区捐款1000万,支援灾区抗震救灾。宣布捐款后,五粮液人再次发扬“一方有难,八方支援”的大爱精神,紧急筹措价值400多万元的救灾物资,五粮液救援运输队即将满载着救灾物资,将五粮液全体员工和宜宾市人民的爱心送到灾区人民手中,为灾区人民献出一份绵薄之力。 陈林在仪式上表示,面对大灾,五粮液心怀祖国、敢于担当。伸出援助之手雪中送炭,不仅是对灾区人民的支持和救助,更是希望用实际行动体现五粮液这个国有企业的社会责任和中国酒业大王的民族情怀。 陈林介绍说,为尽快将这批物资送到灾区人民手中,五粮液派出24辆运输车负责救灾物资运送,并由两名公司领导班子成员亲自护送,将1000万元捐款和价值400多万元的物资送到灾区人民手中。 “希望我们救援运输队能够不辱使命,在这次抗震救灾中体现五粮液人的精神风貌。希望我们的队伍带着全体五粮液员工和宜宾市人民的关心,第一时间把灾区人民最需要的物资尽快送到灾区人民手中”,陈林说。 市慈善总会副会长叶永刚表示,4.20特大地震发生后,宜宾市委市政府紧急启动应急预案,并号召全市企事业单位积极捐款捐物,支援灾区抗震救灾。五粮液公司第一时间响应市委市政府号召,相继捐款1000万、捐物400余万,并紧急组建运输队向灾区人民送去最需要的物资。这些举措无不体现了五粮液公司高度的社会责任感和大爱精神,希望五粮液运输队能够顺为灾区送去宜宾人民的关心和爱心。 救援工作刻不容缓,在安吉物流董事长徐胜明代表救援车队宣誓后,五粮液集团纪委书记余铭书宣布运送救灾物资车队出发,由24辆大型货车组成的五粮液抗震救灾物资运输队,满载救援物资紧急奔赴雅安地震灾区。 据了解,一直以来,面对突如其来的自然灾难和人民的疾苦,五粮液人是最具有真挚情感,并用自己的实际行动为灾区人民重建家园提供全力支持:512汶川地震期间,五粮液第一时间向灾区捐款捐物共2800万元;青海省玉树地震发生后,公司将价值1500万元的救援物资第一时间送到灾区人民手中,送去了五粮液人对灾区人民的问候和关怀。两次地震期间,公司捐资3150万元建设都江堰外国语实验学校,并捐赠2500万元用于玉树县结古希望小学的建设,送去了五粮液人对灾区孩子的真情实意。 22日早,五粮液抗震救灾物资运输队员集结出发。

我们讨论的人工智能,是真的人工智能吗,人工智能 智能化 (原标题:我们讨论的人工智能,是真的人工智能吗) 人机未来虽然人工智能的确存在某种不确定性的风险,但对于类似问题的讨论,需要建立在清晰的定义或限定的范围内才有意义。当前,科学技术的巨大进步推动了人工智能的迅猛发展,人工智能成了全球产业界、学界的高频词。然而,当在谈论人工智能可能对人类带来的负面影响或效应时,很多讨论都陷入了某种怪圈,即并不能很好地在限定的范围内讨论相应的问题和对应的责任,最终使得所提建议的价值打了折扣。当然,其中的问题源于人工智能缺乏统一的定义,甚至于何为人工智能,当前在学界、业界、产界都没有任何定论。这样的结果之一,就是引发人们对人工智能不必要的恐惧或是认知上的混乱,甚至在传播的过程中造成了不必要的扭曲和误解。比如,我们常常将现实中的人工智能和科幻电影中的人工智能混为一谈。事实上,这两者完全是两种不同阶段的人工智能。通常,人工智能会被分为弱人工智能、强人工智能(通用人工智能)和超人工智能三大类。我们现在所能做的,最多只是处于弱人工智能阶段,即任何一种人工智能技术只能解决特定领域的特定问题,而不能在不同领域不同问题之间通用。而科幻电影的人工智能,则已经到达了超人工智能阶段。机器智能不仅能解决几乎所有领域的问题,更为关键的是,它们具备和人类一样自主的意识。因此才有所谓的反抗人类或是消灭人类的可能。但实际上,很多科学家甚至认为,哪怕是强人工智能都可能实现不了,因为这并非人工智能研究的主流方向。另外常常被提及的,比如智能机器人将代替人类工作,未来多少年内将有多少工作被机器人替代。如果要仔细探讨的话,其实至少需要区分代替人类的究竟是AI(人工智能),还是IA(智能增强)?就目前而言,很多所谓的人工智能技术或产品,都是停留在IA阶段,它们都是只在部分程度上帮助提高人类工作的效率而已,并不能完全取代人类。基于人类社会本身是一个巨大的网络体系,这意味着人工智能要取代人类某些工作,必然要求它是一个体系的整体智能化。因为只有这样,机器与机器之间,或是机器与人类之间才能进行必要的协作。举例来说,现在已经存在的自动化机床,它们是机器在自主完成某些工作,但它们不能称之为智能制造,因为它们的程序是固定的,没有不确定性。以此为标准,我们不难发现,现在很多存在的智能产品,或是宣传中的产品,都还是聚焦于个体的智能。尤其是涉及现实物理世界时,这种非体系化的智能导致的问题,将变得极为明显。比如,阅读新闻或购物,系统都可以实现很好的智能推荐,并且它并不担心由此造成任何可能的阻塞,因为它们都在虚拟世界。但在物理世界,就不会如此简单。比如,地图导航的智能化,虽然可以在一定程度上帮助解决拥堵的问题,但一旦出现机器同时推荐给很多车主同一条路线时,而没有从体系层面上进行分配、优化,那么很可能带来的结果就不是顺畅的道路,而是更加拥堵的道路。总而言之,虽然人工智能的确存在某种不确定性的风险,但对于类似问题的讨论,需要建立在清晰的定义或限定的范围内才有意义,否则很多建议要么失去焦点,要么过早讨论而变得毫无意义。□郑伟彬(互联网从业者)谷歌I O大会内容汇总:地图里或有狐狸给你带路,谷歌 google android 手机 应用程序 人工智能 (原标题:Everything Google announced at its 2018 I/O developers conference) 网易科技讯5月9日消息,据国外媒体报道,在加利福尼亚州山景城的Shoreline Amphitheatre露天剧场,谷歌一年一度的I/O开发者大会正式拉开帷幕。在简短的主题演讲中,公司首席执行官桑达尔·皮伊伊(Sundar Pichai)谈到谷歌是如何以一种“高度的责任感”来对待产品开发的。之后,他将舞台交给下属来展示公司最新的产品和技术。下面是谷歌在主题演讲中宣布的所有内容:Android P谷歌称其最新的操作系统是“以操作系统为核心的AI愿景”。以下是它为该操作系统预先展示的一些新功能,它们可能会在今年晚些时候发布。更简单的设计。新版Android将会变得更加简单。在操作系统底部,Android P用单一的Home键来替换原来的三个按钮。通过该Home键,你可以用快捷方式打开操作系统认为你可能最想要打开的5款应用程序。再向上滑动屏幕,就会显示你手机上的所有应用程序。在Home键上左右滑动,你可以滚动浏览所有打开的应用程序。“shush”安静模式。Android P将会有一个新的“shush”模式,手机不在使用状态的时候,它会关闭所有的通知提醒、震动和提示音,目的是让用户能够在不该查看手机的时候更加专注于手头的事情,比如参加会议的时候。来自重要人员(比如家庭成员)的电话仍会放行。平静模式。这个新模式会让手机的屏幕在一个小时后变成灰屏,谷歌说这有助于阻止你继续在床上使用手机。但如果你现在不想睡觉,你可以把这个功能关掉。监控应用使用频率。该Android应用工具将向你展示你使用某些应用程序的频率。以往,它只是让你知道那些应用消耗了多少电量,但现在它还会让你知道你看手机的频率。你还可以通过设置应用来提醒自己停止使用它们。旋转控制。你将能够控制手机屏幕旋转的时机:你不必专门去打开或者关闭旋转锁开关,操作系统会在你旋转手机的时候自动显示一个小图标,让你可以针对特定的界面选择关闭还是打开旋转锁,但大体的旋转锁会保持原来的状态。在Android P上,对于特定的屏幕,你可以选择是否旋转屏幕。更好的电池管理功能。Android P知道你频繁使用哪些应用,会尝试仅在那些应用上消耗电量。谷歌表示,在Android P的测试中,处理器的唤醒(设备打开处理器的频率)减少了30%。它还将引入自适应亮度设置,Android会在不同的设置中了解你的亮度偏好。应用行动。随着时间的推移,Android会更加了解你如何使用手机。如果你总是在晚上打电话给你的妹妹,或者下班后去跑步,那么你在启动界面上就会看到那些活动提醒。如果你连接耳机,Android会建议你继续收听你上次在Spotify上收听的专辑。谷歌搜索栏现在也将支持应用程序的深层链接。例如,如果你在搜索栏中搜索《复仇者联盟:无限战争》(Avengers:Infinity War),它会在搜索结果建议中向你展示在Fandango上订票或者在YouTube上观看预告片的选项。片段信息。开发者将能够把自己的信息添加到谷歌搜索栏:例如,如果你输入“Lyft”来打开该应用程序,要打车到某个地方,你会看到汽车接你的时间以及到达你家或办公室所需要的时间。ML Kit机器学习工具包。各款机器学习工具将会提供给开发人员,让他们能够使得他们的应用变得更加智能。这套ML Kit软件包含的工具包括:图像标记、文本识别、面部识别以及谷歌开发的其它人工智能工具。Android P测试版。谷歌将在今天推出其下一个操作系统的测试版。它将提供给谷歌选定的一些设备,其中包括Pixel 2以及来自Essential、一加、诺基亚、vivo、小米、OPPO和索尼的手机。谷歌并没有说Android P什么时候会全面发布,也没有说P代表什么,但是从过往几年的情况来看,我们很可能会在秋季了解到更多的相关信息。人工智能更新Google Assistant的自然对话。你不必再不停地说“Hey Google”来和你的Google Assistant助手对话。一旦你得到了该助手的关注,你就可以自然地问它后续的问题。例如,你可以像下面这样对话:“Hey Google,说下勇士队的比赛情况。”“好的。”“哦,你能把灯关掉吗?”谷歌会倾听和执行你的命令。一次问多个问题。现在,你将能够同时给出几个问题和指令,Google Assistant将能够在你一次性问几个问题的时候推断出你想知道的事情。在台上,谷歌问道:“凯文·杜兰特(Kevin Durant)在NBA选秀中被选中的时候,谁是加州州长?谁选了他?”Google Assistant成功判断出这些都是独立的问题,回答说阿诺德·施瓦辛格(Arnold Schwarzenegger)是2007年的州长,那一年西雅图选了杜兰特。强化儿童的礼貌行为。和虚拟助手市场上的主要竞争对手一样,谷歌宣布它打造了一个功能,来在孩子向Google Assistant提问的时候强化他们的礼貌行为。当人们在向该助手发出请求的时候加上“请”字,它会在回答之前先说“谢谢你的礼貌问询”之类的东西。自然的声音。谷歌在其虚拟助手中建立了一个名为“Wavenet”的新声音结构,引入了6种更加自然的声音,其中包括著名歌手约翰·传奇(John Legend)的悦耳声音。歌手约翰·传奇为Google Assistant录制他的声音。其他的Google Assistant更新。谷歌将与星巴克、Dunkin’ Donuts、Dominos和其他公司合作,为Google Assistant引入语音订购服务。你很快就将能够直接从该应用订购你平常常常购买的饮料食品。用户也将能够在使用谷歌地图导航时分享他们的到达时间。其他形式的Google Assistant也将迎来更新,比如即将推出的联想触控屏幕和其它支持Google Assistant的产品,以及搭载谷歌车载系统Google Auto的汽车。镜头更新。谷歌镜头(Google Lens)是内置在谷歌摄像头的计算机视觉技术,现在它能够实时扫描现实世界。把你的手机对准你的周围,它应该能够弄清楚你在看什么,不管是图书的名字,建筑物有多高,或者你面前的狗的品种,它都能判断出来。谷歌表示,所有的这些功能都将在今年晚些时候推出。TPU 3.0芯片。谷歌还宣布了其Tensor Processing Unit的第三个版本,该芯片专为高性能的人工智能设备而设计。皮查伊说,新版本的功能性能达到去年推出的版本的8倍。人工智能电话谷歌为Google Assistant宣布了一项名为Duplex的新功能。未来,用户将能够要求该款助手进行各种预约,比如预订餐桌。Google Assistant会自行打电话给商户,通过和他们进行对话来预约。皮查伊展示了Google Assistant和真人之间的一些对话,该助手的任务是进行理发预约以及确定餐厅是否需要预订。尽管这些对话相对简单直接,但在这两种情况中,他们都成功让电话另一端的人类觉得自己正在对另一个人说话。Google Assistant甚至在对话中加入了诸如唔和呃的语气词。皮查伊没有给出Duplex推向用户的时间表,他称公司希望在将这项技术推向全世界之前先将它做好来,但该演示让人印象深刻,让人能够窥见该公司目前的AI研究进展。谷歌地图更新地图中的增强现实。不久以后,使用谷歌地图的时候,你将能够利用手机的摄像头让该应用给你指出正确的方向,帮助你到达目的地。地图上将会出现悬浮的箭头,指引你朝着正确的方向行走。谷歌表示,它也在考虑弄一只卡通狐狸给你指明行走的方向。在谷歌地图上打开摄像头,你也将可以获得你附近的商户和活动的增强现实视图。个性化推荐For You。谷歌将在谷歌地图中引入一个新的标签,呈现你应该感兴趣的东西,其中包括你所在地区的新商户,你喜欢的地方(基于你过往的评论记录得出),以及该应用知道你访问过的地方。你访问过的商户的最新信息也将在此标签中提供,很快你也将能够直接在上面进行预订。Lists清单。如果你在考虑去哪里和朋友共进午餐,你可以在谷歌地图上针对潜在的餐馆列出一个简单的清单,并与朋友分享,而不是复制一堆链接。你的朋友也可以添加上他们自己的建议。这些更新将在今年夏天晚些时候推出。在谷歌地图上,一只卡通狐狸给你引路。Gmail帮你轻松写邮件对于很多人来说,写邮件是一件很烦人的事情,而谷歌将会为你简化一下这项任务。它即将推出一项名为“smart compose”的辅助技术,来帮助用户完成他们在编写的句子。当你开始输入谷歌知道的关于你自己的常用短语或信息时,比如你的地址,Gmail现在会给出输入什么的提示。按下tab键,它就会写入它提示的内容。谷歌上个月在推出新版Gmail时给所有的用户带来“Smart reply”智能回复功能,而“smart compose”可以说是功能的超级版本。新功能将在未来几周内提供给Gmail个人用户,并将在未来几个月内提供给专业的G Suite用户。谷歌照片更新谷歌照片(Google Photos)将自动识别用户在照片中的朋友,并建议他们与那些朋友分享照片。谷歌还引入了新的特效功能,包括对旧的黑白照片进行着色的功能。用户还将能够把文档的照片转换成pdf格式,这意味着人们将不再那么需要扫描仪了。无人驾驶汽车的更新谷歌给它的其中一个Alphabet兄弟公司Waymo提供了一些舞台时间。该公司的首席执行官约翰·科拉贝里克(John Krafcik)宣布,Waymo将于今年晚些时候推出一款全自动驾驶汽车打车服务。该服务将首先在亚利桑那州的菲尼克斯推出,该地区是Waymo近年来的其中一个车辆测试城市。Waymo首席执行官约翰·科拉菲克(John Krafcik)在谷歌I/O大会上发表讲话。谷歌新闻更新谷歌围绕人工智能重新打造了它的新闻应用。该应用将会不断地向你展示它认为会让你感兴趣的五条内容。它会不断地在网上搜索本地的新闻和你的搜索历史,进而判断你真正想了解的东西。它也会带来非传统的新闻来源的内容,包括YouTube和播客。谷歌表示,“我们的人工智能会为你不断地阅读互联网的信息流。”它还将向你展示新闻的相关信息,包括标题、推文和其他提供更多内容的报道,以及相关新闻报道的时间线。此功能被称作“全面报道”。不管有什么样的政治倾向,不管身处什么地方,人人都会看到同样的信息。你也可以通过谷歌新闻订阅新闻报刊。你可以直接使用你存储在谷歌账号中的信用卡,点击一个按钮来订阅,而不需要在新闻网站上填写表格,输入信用卡信息。新版谷歌新闻从今天开始在127个国家上线,到下周应该能推向所有人。(乐邦)山东兰陵美酒股份有限公司董事长陈学荣。韦辉 摄  【中国白酒网】“千年的品牌不能毁于一旦,我们要重振兰陵雄风!” 8月10日上午,“文化鲁酒、醉美山东”2013鲁酒文化展暨第二届全国网络媒体巡礼鲁酒文化活动采访团走进山东兰陵美酒股份有限公司,在带领员工彻底甩掉历史包袱后,轻装上阵的山东兰陵美酒股份有限公司董事长陈学荣许下豪迈誓言:要练好内功,树立兰陵文化历史名酒的大旗,争取未来几年内实现回归山东白酒行业领头羊,全国白酒行业第一方阵的目标。  “白酒航母”曾搁浅,卧薪尝胆整整十年  “兰陵美酒郁金香,玉碗盛来琥珀光。但使主人能醉客,不知何处是他乡。”1000多年前,在畅饮兰陵美酒后,李白有感而发创作的千古绝句《客中行》,让后来无数文人骚客甚至街边酒友争相吟诵,兰陵酒因此也声名大噪,世人皆知。其实不止李白诗中有对兰陵酒的描写,翻阅古今书籍,如《齐民要术》、《本草纲目》等多有相关记载,可见兰陵酒与中国历史文化的水乳交融。  据了解,在上世纪80年代末到90年代初也就是兰陵酒最鼎盛时期,兰陵与茅台、五粮液并列成为中国白酒业的三驾马车。兰陵的产值、市场、利润与后两者不相上下,一度进入全国工业企业500强。  然而随着企业的壮大,上世纪90年代中后期,兰陵酒在扩张、管理及品牌建设等方面频频失手,管理层的决策失误让这艘“白酒航母瞬间”搁浅。企业一度亏损欠债达12.9亿元,负债率高达200%,千年品牌毁于一旦,随时面临破产的危险。  2003年9月8日,时任临沂市机械电子局局长的陈学荣临危受命,接管兰陵集团,为这艘处于风雨飘摇中的航母掌舵……  “喜悦很少,坎坷很多!”再过28天,就是陈学荣接管兰陵整整10周年的日子。面对曾经的筚路蓝缕,陈学荣不愿过多提及,这个老区汉子在忍辱负重10年后,更愿意和大家分享成功后的喜悦:“这十年我们已经把12.9亿元欠债全部还清!”甩掉历史的包袱后,兰陵驶入了发展的快车道,陈学荣也开始为回归全国白酒第一方阵专心谋篇布局。  三大万吨工程奠基,要回归山东白酒行业领头羊  在酒业界,一般来说衡量酒厂实力的标准有两个,一个是酒厂发酵池数量,另一个是商品酒的产能。对于兰陵来说,这两个条件已经具备,陈学荣说,兰陵酒厂有6600个发酵池,年产商品酒达10万吨。  在兰陵发展步入正轨后,其市场份额逐年扩大,利润上也取得了不俗的业绩,有了家底的兰陵人在酝酿着自己的二次创业。2012年11月18日,山东兰陵美酒股份有限公司酒文化产业园暨三项万吨工程奠基仪式举行。三个万吨工程在同一天奠基,标志着有着3000年酿酒历史的兰陵集团开始了新一轮征途,也意味着兰陵古镇开启了鲁酒文化新时代。  “文化产业园的成功奠基和开工建设,标志着山东兰陵美酒股份有限公司站在了加快发展的新起点,开启了再创辉煌的新征程,具有重大的里程碑意义。”开幕式当天,陈学荣自信地对媒体说:“三年后,看兰陵,看兰陵文化。”  10日上午,面对来自全国各地的媒体记者,陈学荣说科技创新是企业发展的不竭动力。10年间,公司用于技术设备改造的投入累计达9000多万元。目前,公司拥有国内酿酒行业顶尖的技术研发中心,配备了国内外先进的检验仪器和设备。同时,公司高度重视高端人才的培养与储备,现已拥有白酒、黄酒、露酒国家级评委4人,在国内同行业中仅此一家。目前兰陵已完全具备单梁、五粮、芝麻香、美酒、露酒五种酿酒工艺,这也是全国独一无二的。  为适应社会发展,迎合年轻人口味,陈学荣说下一步准备做足兰陵美酒这一文章,目前他们研制开发的的兰陵美酒只有不到20度,口感好较好又具备了酒的特性很受现代人喜欢。据了解,兰陵美酒具有两年多年的历史,当年李白诗中的兰陵美酒与传统意义上的白酒不同,属于黄酒的一种。如今兰陵公司沿袭传统酿制美酒技术并加以改良,目的就是形式自己的独特性格、工艺、特点,打造成美酒行业的标杆。  在谈及未来企业目标时,陈学荣低调的用了“回归”二字,既“回归山东白酒行业领头羊,回归全国白酒行业第一方阵”。乐视网遭深交所问询:是否可能净资产为负致暂停上市,深交所 上市 贾跃亭 乐视网 偿债 (原标题:乐视网遭深交所问询:是否可能净资产为负致暂停上市) 乐视网(300104)公告称,年报问询函要求公司逐项列式截止2017年度,公司融资借款、经营性往来等各类负债情况,说明公司的偿债计划、资金来源及筹措安排,是否存在偿债风险以及应对措施,说明公司是否可能触发净资产为负导致暂停上市的情形;说明乐视投资是否存在为贾跃亭及其关联方提供资金的情形。贾跃亭已委托甘薇、贾跃民全权代理使上市公司股东权利和履行股东责任,全权负责处理资产处置等相关工作,深交所要求公司说明上述授权是否导致公司实际控制人发生变更。多事之秋今日头条:2 4亿日活用户今何在?,今日头条 短视频 腾讯 张一鸣 微视 (原标题:多事之秋今日头条:2.4亿日活用户今何在?) 短视频面临“长”竞争,一方面是激烈的同业竞争,另一方面要谨防各家重启低俗乃至色情内容等“带毒蛋糕”的制作。正值多事之秋的今日头条,创始人张一鸣在公开场合已经改称“字节跳动”创始人,表现出“去今日头条化”迹象。毕竟,今日头条持续被约谈要求整改,国内应用商店受命下架今日头条APP,主打产品内涵段子被永久封号,张一鸣压力不可谓不大。不仅如此,张一鸣开怼的前一天,5月7日下午,有媒体报道称,今日头条正在展开新一轮融资,投前估值为350亿美元。而据一份截至今年2月的融资材料显示,今日头条2018年估值预计为400亿美元,2019年有望达到600亿美元。对此,今日头条方面回复称“不实消息”。实际融资情况有待公布,不过这一消息也传达出市场对今日头条的担忧。快速崛起的今日头条,有着引以为傲的算法和智能推荐,亦即围绕内容产出与分发的优势。然而,今日头条始终无法摆脱内容相对低俗、涉嫌版权纠纷等争议。抖音被认为是今日头条寻求相对更高阶内容的尝试。在今日头条的对外口径中,时刻将抖音与快手做对比:快手被定义为最草根的狂欢,抖音则是中产阶级的新消费旨趣。因此,当被寄予厚望的抖音取得当下成绩,便成为张一鸣“晒”朋友圈的基础。这是他对用户和业界释放的信号,即今日头条经历多番危机,终于在内容升级方面取得新突破。庆祝成绩之际,张一鸣话锋一转“怼”起腾讯来,称微信封杀、微视抄袭都无法阻挡抖音的步伐。可以理解为,他在发泄某种怨气。毕竟,坊间屡有传闻称,有竞争对手在蓄意“黑”今日头条,怀疑对象被认为是与抖音产品形态相近的微视。当今日头条形成抖音、西瓜、火山等短视频矩阵时,腾讯在投资快手后重启微视。可以说,今日头条与腾讯在短视频领域短兵相接。短视频需要巨大投入,也是今日头条和腾讯的重点布局业务。团队、资金、技术系统、企业运营架构等围绕此目标的规划和配置不容有失,双方的舆论战在所难免。如今,两家企业创始人公开在朋友圈互怼,可见双方确实将对方视为直接竞争对手。对张一鸣来说,以弱者口吻讲述抖音被体量更大的腾讯打压、抄袭,有意博取媒体和用户同情,为此前一直失分的舆论战争取扳回一分。张一鸣公开挑战腾讯,外界认为这反映出其内心的焦虑。互联网时代时间窗口非常短暂,暂时领先者一旦踏入某个赛道,就可能永远陷入无法自拔,眼看后发者逐步超越。今日头条曾经声称日均活跃用户数量2.4亿。但是,随着主打产品不断下架、多种主流渠道被堵,以及内容调性调整,2.4亿活跃用户还剩下几成?不客气地说,2.4亿日活跃用户中,恐怕大半是被此前今日头条分发信息内容吸引而至。这其中有人性本身的弱点,亦有今日头条大规模分发信息带来的诱导与刺激。随着这一土壤土崩瓦解,相当部分“下沉”用户会自动离去。除此之外,今日头条好不容易通过抖音、悟空问答等路径吸引的部分升阶用户,必须全力加以保护。今日头条目前在抖音等短视频上先行一步,而腾讯拥有强社交属性,这一点在短视频推广方面有独特优势。短视频本身瞄准用户乐于展示自己、获得更多社交影响力的心态,从而激发更多UGC(用户生产内容)。在朋友圈展示自己精心拍摄的短视频,是社交影响链条的终端。两端一旦被割裂,就意味着之前努力全部白费。需要注意的是,短视频目前主要以UGC为主,一般用户除非得到精神、物质层面足够激励,否则很难长期保持创造热情。其次,短视频内容类型不同,决定其相对小众还是热门。有观点称,随着部分违反国家相关规定的低俗内容下架,抖音视频内容目前基本局限于各类影视节目精选和家常生活类节目(如美食烹饪、旅游等),前者容易引发版权争议,后者可能因同质化传播量过大导致用户失去兴趣。所以,今日头条、微视都必须不断投入精力,多方面应对政策监管风险和市场风险。同样,对于普通用户而言,满足其更为多元化的短视频内容需求也是当务之急。红海中的短视频面临“长”竞争,一方面是激烈的同业竞争,另一方面要谨防各家在KPI考核和市场占有率诱导下重启低俗乃至色情内容等“带毒蛋糕”的制作。今日头条也好、微视也罢,都不必将精力投入口水战,而应将产品做好,这才是用户关注的重点。□毕舸(财经评论人)【中国白酒网】陪同省商务厅厅长港口调研,去海关沟通保税区建设工作,晚上召集开发区的几位经济学博士修改完善有关规划。  这是宜宾临港经济开发区发展策划投资服务局局长陶学周一个下午的工作,2013年初,这个开发区正式上升为“国家级”。  “2011年宜宾成为川南第一个GDP跨1000亿大关的城市,我们在思考的一个问题是,下一个1000亿在哪里?”陶学周说。  “好酒出四川,佳酿在宜宾”。在这个川南城市,著名的五粮液直接支撑了全市经济总量的半壁江山,并养活了一半以上的“财政人口”。  目前的五粮液集团拥有23家二级公司、5万余名职工、占地10平方公里。但,一个城市的经济和社会被“中国酒业大王”这样一个超级大企业“捆绑”,无论如何都是一个系统性风险。  现在,宜宾上下都认为找到了解决这一矛盾的答案:培育一个新的增长极——建设中的国家级临港开发区。  发展酒产业集群  在宜宾,白酒产业是重中之重。  早在4000多年前,宜宾的“僰”民族就学会了人工酿酒,五粮液集团现有部分酿酒老窖系建于明代以前,已有600多年窖龄,是目前国内仍在酿酒的窖龄最长的酿酒老窖。  宜宾的规上工业中,白酒是绝对主导力量,占据50%左右。2012年1-9月,规上白酒企业白酒产量31.85万千升,实现主营业务收入558.83亿元,利税165.47亿元,利润109.69亿元。  因为历史的原因,近几年来五粮液居于主导地位。不过, 除五粮液以外,宜宾目前销售收入亿元以上的白酒企业近30户,超5亿元以上的10户。2011年,宜宾规上白酒企业白酒产量48.75万千升,实现主营业务收入621.8亿元、利税156.69亿元、利润100.23亿元,相对2008年均保持了100%以上的成长。  “五粮液虽然是主导地位,但主要数据在白酒产业中的占比在持续下降”,地方观察人士对记者分析,五粮液是龙头,但不是唯一。  但五粮液仍受到高度重视。“我不否认高科技产业带来的亮点和成就,但风险极大,一旦失败了谁来买单?比如太阳能光伏,只要有技术再加上地方政府的强力扶持很快就可以再复制一个,但你有本事在几年内再搞出一个五粮液给我看看么?”宜宾临港开发区的马博士对记者说。  从事产业经济学研究的马博士认为,高科技的成长方法论仍有待完善,距离普通消费者行为距离越近的产品才更加“活得久”。所以,包括开发区在内,仍把壮大传统产业作为当下转型升级的主要抓手。  记者了解到,在下一步的宜宾白酒产业发展中,五粮液作为产业龙头将继续高歌,但地方政府产业策略也注重带动同类产品的成长与壮大,以“联动发展”方式确保酒产业集群的整体成长。  “以五粮液为龙头,带动其他品牌,壮大白酒产业整体”,马博士认为,这条路是符合产业规律的,“酒是特殊商品,具备特殊的地域效应,形成规模效应后,不存在产业外流”。  现在,宜宾重点打造的高洲酒业、叙府酒业、红楼梦酒业、华夏酒业、吉鑫酒业等“十朵小金花”进入快速发展期,“2012年有5朵小金花销售收入超过10亿元。”  本报获悉,“十朵小金花”在2012年整体上的销售收入与五粮液已开始“并驾齐驱”,其扩张模式是不断收购兼并地方产业的中小企业,地方则按优势优先的原则率先保证白酒企业用地。  根据规划, 到2015年,宜宾规模以上白酒企业白酒产量要达到100万千升,年销售收入突破1300亿元,利税总额突破380亿元,利润总额240亿元以上。  临港口开发  2013年,包括长江源头在内的地段,都被宜宾纳入到国家级的临港开发区大规划中。  “宜宾自古以来就是云南、四川、贵州交界处的集散地,地理上显示是几何中心,所以要着重对外开放、发展综合交通枢纽的战略”,陶学周对记者分析。   陶学周认为,在川南的城市中,宜宾诸多优势,如通江达海桥头堡的区位优势,长江岸线资源、腹地广阔和综合联运的优势。因为长江水运港,在临港拟重点发展的六大重点产业中,机械装备制造和新材料是重要的载体。记者在港口看到,标志起重可达1000吨的吊机正在作业。  现在,吊机装卸最多的仍是白酒。在宜宾新一届的政府报告中提出,到2015年,白酒出口创汇3.5亿美元以上,保持出口第一地位,率先完成国际化目标。  宜宾对发展港口寄予厚望,“发展白酒产业,我们具备经验,但将港口开发区打造成下一个1000亿元产值,在10年内完成宜宾的经济目标压力很大”,陶学周表示。根据规划,到2020年,开发区要达到100平方公里产生1000亿元的目标。  本报得知,作为万里长江上的第一个城市港口,宜宾港从一开始就想到了上海。现在,上海港是宜宾港的重要股东,且港口开发公司的总经理由上海派人承担。  “上海给我们带来了很多先进理念设计,与地方特色结合,运作上向上市的大目标前进”,陶学周告诉本报记者。  “以长江为线,链接一头一尾,逐步联系长江沿市各港口”虽然写到了宜宾临港开发区的远景战略规划中,但2008年开工建设、2011年才试运行的开发区仍有不少难题有待解决。  “一是国家级开发区是否可以存在村?其中的三农问题如何解决?二是发展哪些可以充分利用时间差的产业?三是开发区需要大量的固定资产投资,足够的资金从哪里来?”作为开发区引进的高级人才,这些是马博士需要给予回答的。

在祖国边陲,西北偏北的酒泉市肃州区,教学信息化却是走在前沿,当地电教管理部门连续四年被评为全国中小学创新课堂教学实践观摩活动优秀组织单位,整体教师成绩在全国全省名列前茅,而这一切离不开当地 在祖国边陲,西北偏北的酒泉市肃州区,教学信息化却是走在前沿,当地电教管理部门连续四年被评为全国中小学创新课堂教学实践观摩活动优秀组织单位,整体教师成绩在全国全省名列前茅,而这一切离不开当地对教育信息化的积极探索。  近期,就在教育部提出教育信息化2.0行动计划不久,酒泉已经开始积极响应,开始研究教育教学与多媒体设备的深度融合,并且将老师在教学过程中的过程数据纳入老师的日常工作评价中,从老师的教学过程上思索,如何提高老师们的教学水平、拓展教学思路,做出更加新颖的教学设计,并于日前开展了肃州区第二届“互联网+教学创新”中小学教师课堂技能竞赛,以赛促学,推动教育教学与信息技术的深度融合。  而在肃州区的这次大赛中,希沃白板5已经成为老师们主要的备授课软件与教学常用的工具,无论是小初阶段的互动性启发性教学,还是在高中阶段注重逻辑思维的教学场景,通过希沃白板5都能达到出乎意料的教学效果。  课堂,不应是教师一个人的狂欢,更应该是每一个同学都参与其中。我们也看到,在本次肃州区互联网+教学大赛上,老师们用一个“小猴子”就把这些问题全部解决,通过班级优化大师的加分减分,自动生成的光荣榜会给孩子们以鼓舞,通过随机抽选,抢答等功能,把同学们的注意力瞬间吸引起来。  一枝独秀不是春,百花齐放春满园!当我们看到一些老师确实应用的水平非常高,教育教学与信息化融合的深度与广度也很好,但是通过比赛,我们却也发现了一些大者恒大,强者恒强的现象,那怎么样将这样的融合深度与水平传递下去,怎么样让全体教师都可以带来课堂的改变,怎么样督促老师们进行信息化教学的提升,老师教学设计教学思路又怎么样通过数据化的方式可量化的展示出来,通过教学设备与教育教学如何来实现数字校园的建设。酒泉市肃州区针对这些问题,在互联网+教学创新课件大赛后又举办了“教学小数据--从源头构建智慧校园专题应用培训”,深入探究如何通过过程数据来体现教师在教学中的投入,也通过这些过程数据来探讨数据校园到底是怎么构建起来的。  在现场,希沃信鸽西北区讲师原豪杰就希沃信鸽的应用进行详细讲解,希沃信鸽是基于数据服务的教师发展性评价平台,通过希沃信鸽的教学数据分析,可以为教学管理者提供评价依据与决策建议,帮助其优化全校的教学管理,是希沃提供“有效的教学数据”的成熟支撑产品之一。  通过豪杰的分享让酒泉市肃州区参会的各位领导在大数据的背后发现了小数据,也发现了小数据的重要作用,会上还邀请了肃州区银达中心学校的石校长与铧尖中心小学的田主任对该校的希沃信鸽的应用进行了分享。  在此次研讨会上,还安排了实践操作答疑环节,让每一位到场的学校管理者自己亲身体验希沃信鸽,通过开通到应用全部实际操作,让教学小数据更加深入人心,酒泉市肃州区远程教育信息中心吴主任当场表示,未来该地计划将希沃信鸽中的过程数据纳入对各学校的信息化发展考核维度之中,促进信息技术的常态化使用。  酒泉市肃州区的研讨会落下帷幕,但是信息化征程的号角才刚刚吹响,唯有不断变革才能不断突破,也唯有抓住时代浪潮,才能屹立不倒,引领风骚,在西北偏北,一股发现教学小数据的浪潮,正滚滚而来。CDR深度报告:初步融资规模可达3500亿元,融资 a股 ipo 摩根大通 存托 (原标题:归来吧,浪迹天涯的独角兽:CDR深度报告) 摘 要■ 事件:独角兽回归A股进程加速3月30日,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》,明确指出符合条件的独角兽公司可选择CDR或IPO的方式回归A股。5月4日,证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见。由于IPO准备时间成本较高,预计融资节奏上“先CDR后IPO”,此外,港交所发行制度改革后或吸引更多境内优质企业在港上市,新兴企业或在港上市后采取发行CDR的形式回归A股。■ CDR详解:三大主线探讨CDR的设计及运作(1)CDR发行主体、存托和托管机构:由于人民币资本项尚未实现完全可自由兑换,CDR发行主体适合在国内有投资项目的企业;CDR发行的存托机构可以是中登公司以及符合要求的银行和券商,综合实力较强且在境外有分支机构的券商具有明显优势;托管机构一般由存托机构指定。(2)CDR方案设计:CDR实际融资比例需根据国内流动性安排;1个CDR对应多少基础股票数量由企业自行决定且上市后可进行调整;CDR的定价主要取决于境内投资者对发行人估值的认可。(3)CDR与基础证券的可转换性:目前市场预期CDR与基础证券不可相互转换(或存在转换额度限制),或将出现“两个市场、两个价格”的问题。■ 市场预判:CDR初步融资规模可达3500亿元,年内或发行2-3家目前符合《意见》资质要求的公司共有BAJT和网易5家互联网巨头,市值约7万亿元,按照2.5%-5%的融资比例进行测算,预计CDR初步融资规模达到1700-3500亿,约占当前A股总市值的0.3%-0.6%。考虑到流动性问题,预计2018年将有2-3家企业试点发行,融资规模为700-2100亿元,为2017年IPO规模的30%-90%。此外,对于尚未在境外上市的创新企业,我们筛选出29家符合标准的公司,市值约2.7万亿元,有望发行CDR或IPO上市。CDR回归短期内或催化成长板块,长期A股或“美股化”,国内科技股的高估值溢价或逐步收敛于海外科技股估值水平。■ 行业影响:预计增厚行业收入0.4%-2.7%,龙头券商增厚效应显著CDR对券商的收入贡献体现在承销费、托管费和交易佣金上,其中承销费为一次性贡献,托管费和交易佣金为持续性收入。在承销费率分别为2%、3%、4%,以及发行比例分别为2.5%、5%的假设下,预计首批5家CDR企业为券商带来35-140亿元的承销收入。若年内发行2-3家,预计将增厚投行收入2.7%-16.2%,增厚行业收入0.4%-2.7%。综合实力比较强,在境外有分支机构的龙头券商在把握CDR业务机遇上更具相对优势,预计CDR业务对于龙头券商利润增厚效应显著。■ 风险提示CDR推行不及预期;市场大幅波动对业绩造成的不确定性。目 录一、“独角兽”回归A股进程加速1.DR的前世今生2.CDR推出的政策背景3.CDR是中概股回归的现实选择二、三大主线探讨CDR的设计及运作1.他山之石:ADR2.主线一:CDR发行主体、存托和托管机构3.主线二:CDR方案设计4.主线三:CDR与基础证券的可转换性三、CDR如何影响A股1.CDR初步融资规模可达3500亿元2.潜在未上市独角兽市值约2.7万亿元3.A股“美股化”更进一程四、CDR对证券业影响如何1.从阿里巴巴案例解析券商盈利2.CDR对证券行业收入测算3.龙头券商更具相对优势五、风险提示以下为报告正文一、“独角兽”回归A股进程加速近期,港交所大刀阔斧开展发行制度改革,A股也开始积极拥抱新经济,3月30日,国务院就CDR试点正式官宣,明确符合条件的独角兽公司可选择CDR或IPO方式回归A股。由于IPO准备时间成本较高,预计融资节奏上“先CDR后IPO”。此外,港交所发行制度改革后或吸引更多境内优质企业在港上市,新兴企业或在港上市后采取发行CDR的形式回归A股。5月4日,证监会就《存托凭证发行与交易管理办法》公开征求意见,对CDR基本制度作出规范,并对相关细节进行补充,预计最快将于6月试点发行。1.DR的前世今生存托凭证的创设旨在便于存托凭证发行人股票在其注册地以外的市场上市和交易。存托凭证(简称DR)是指在一国证券市场上发行和流通的代表境外公司(存托凭证发行人)有价证券的可转让凭证,每份存托凭证代表一定数量的境外公司发行的基础证券。按其发行或交易地点之不同,被冠以不同的名称,比如美国存托凭证就叫ADR,还有EDR(欧洲存托凭证)、HKDR(香港存托凭证)、SDR(新加坡存托凭证)、GDR(全球存托凭证),而在中国的存托凭证就叫CDR。存托凭证发行场所基本集中于美国。根据纽约银行统计数据,截至2018年2月28日,全球证券市场上约有3,272只存托凭证,存托凭证的发行人遍布全球73个国家,其中前三为日本、英国及中国,分别占比10%、9%、9%。交易场所方面,存托凭证的发行场所基本集中于美国,其中美国场外交易市场与证券交易所共有2911只存托凭证发行交易,占比达到83%,遥遥领先。2.CDR推出的政策背景CDR试点管理办法或最早6月出台,“独角兽”CDR回归进展或超预期。近期,监管层对“独角兽”CDR回归A股密集发声,3月30日国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(以下称《意见》)正式进行官宣;同日,中基协发布《私募投资基金非上市股权投资估值指引(试行)》解决独角兽估值问题,配套政策出台效率高;仅一个月后的5月4日,证监会正式发布《存托凭证公开发行管理办法(征求意见稿)》(以下称《管理办法》),对《意见》进行落实与细化,可见监管层对于CDR业务的支持。香港加快发行制度改革,放开“同股不同权”发行限制。港交所2017年末提出发行制度改革的基本方案,并在2018年一季度对外征询意见,4月24日,港交所正式公布经修订的《香港联合交易所有限公司证券上市规则》,新上市规则在4月30日生效。改革主要体现在三方面:一是为尚未盈利的生物科技发行人的上市合适性提供了具体指引;二是接受同股不同权的创新产业公司上市,但有至少100亿港元市值限制,若预期市值少于400亿港元,则需达到最近一年10亿港元收入;三是允许合格发行人在港第二上市,市值至少达到100亿港元,若预期市值少于400亿港元,则需达到最近一年10亿港元收入。香港大刀阔斧的发行制度改革或吸引更多优质境内新兴企业在港发行上市。《意见》明确指出符合条件的独角兽公司可选择CDR或IPO的方式回归A股,并强调放宽对于成长型企业上市的盈利要求。针对试点企业,《意见》指出:(1)行业标准:属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业;(2)规模标准:已在境外上市的大型红筹企业,市值不低于2000亿元人民币;尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业),最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币,或者营业收入快速增长,拥有自主研发、国际领先技术,同行业竞争中处于相对优势地位。针对试点方式,允许试点红筹企业按程序在境内资本市场发行存托凭证上市、具备股票发行上市条件的试点红筹企业可申请在境内发行股票上市、境内注册的试点企业可申请在境内发行股票上市。《管理办法》明确发行CDR的七大条件,同时引入做市商制度,加大投资者保护力度,防范炒作风险。《管理办法》的关键内容包括:(1)明确七大发行条件,包括“财务状况良好、持续经营三年以上、近三年实际控制人未变更”等;(2)银行、券商、中证登均可担任存托人,明确存托人需承担的九项职责,同时存托人不得兼任其履行存托职责的存托凭证的保荐人;(3)存托凭证的交易可以按照有关规定采取做市商交易方式;(4)《管理办法》提及“投资者购买以非新增基础证券为基础的存托凭证”,预计增量发行和存量转化均有可能;(5)强化信息披露要求,发行人需聘请境内代表担当董秘等。预计CDR和IPO融资将分步骤进行。由于IPO准备时间成本较高,且估值指引于7月1日起开始实施,估值规范应用时间相对较晚,预计融资节奏上“先CDR后IPO”。此外,港交所发行制度改革后或吸引更多境内优质企业在港上市,新兴企业或在港上市后采取发行CDR的形式回归A股。3.CDR是中概股回归的现实选择发行CDR回归A股较其他方式优势明显。目前,针对境外上市企业回归A股,途径主要包括:直接IPO、借壳上市、分拆上市、CDR。中概股若在A股直接IPO或者借壳上市,则需从美股私有化退市并拆除VIE架构(协议方式实现海外上市主体对境内经营主体的控制权),整个过程涉及多方利益、过程繁杂、等待IPO或寻找壳资源耗时长、成本较高且风险较大。结合以往中概股回归案例来看,中概股从拆除VIE架构到回归A股,往往需要2-3年时间。对于分拆上市而言,则需要对母公司和子公司股权架构进行调整,过程繁杂、时间成本较高。发行CDR不需要私有化和拆除VIE架构,操作相对简单、成本费用也较低。CDR在手续、时间、保留架构等方面均具有明显的优势,且可实现境内外融资,融资渠道和投资者多样化。二、三大主线探讨CDR的设计及运作以ADR为鉴,三级ADR是中概股赴美上市的主要形式,预计三级ADR大概率是CDR参考的主要形式。对于CDR的设计及运作,我们从三大主线考虑:(1)CDR发行主体、存托和托管机构:由于人民币资本项尚未实现完全可自由兑换,CDR发行主体适合在国内有投资项目的企业;CDR发行的存托机构可以是中登公司以及符合要求的银行和券商,综合实力较强且在境外有分支机构的证券公司将具有明显优势;托管机构一般由存托机构指定;(2)CDR方案设计:CDR实际融资比例需根据国内流动性安排;1个CDR对应多少基础股票数量由企业自行决定;CDR的定价主要取决于境内投资者对发行人估值的认可;(3)CDR与基础证券的可转换性:目前市场预期CDR与基础证券不可相互转换(或存在转换额度限制),或将出现“两个市场、两个价格”的问题;同时,做市商交易制度的引入可能会通过CDR一级市场与二级市场的联动,控制CDR与基础证券之间的价差。1.他山之石:ADRADR已经成为美国IPO的常态化形式。ADR是1927年摩根银行为了使美国投资者更为方便的交易外国股票而首创的,是面向美国投资者发行并在美国证券市场交易的存托凭证。ADR是注册地在美国以外公司在美国上市的重要形式,因发行ADR相对直接IPO可避免法律法规方面的障碍,统计2000年以来美国历年IPO家数与ADR发行家数,ADR占比平均为10%。例如,百度、阿里、京东均通过发行ADR实现美国上市。考虑到公开募集与融资功能,三级ADR大概率为CDR的主要参考方式。ADR可根据发行人是否主动参与分为:非参与型ADR(Unsponsored ADR)和参与型ADR(Sponsored ADR)。其中,参与型ADR是主流形式,根据交易场所(OTC、交易所、美国私募市场)和是否发新股筹资划分为一级、二级、三级和144A规则四种形式。一级ADR和二级ADR以现存股票发行ADR,均无法融资,区别在于一级只能在场外交易,二级可以上市交易;三级ADR和144A私募ADR以增发新股为基础发行ADR,均具备融资功能,区别在于前者可公开发行,而后者只能配售于美国的合格机构投资者。三级ADR功能齐全、监管要求、信息披露等要求最高,是中概股赴美上市的主要形式。对于有发行CDR需求的公司而言,能公开交易且具备融资功能较为重要的,因此,在CDR发行初期,三级ADR大概率是CDR参考的主要形式。以三级ADR的发行与交易过程为例,境外上市公司若在美国资本市场上发行ADR,则需:(1)与存托人签订合同,委托存托人发行ADR;(2)境外上市公司通过本国经纪商,将新发行的股票存于存托机构指定的托管机构;(3)托管机构收到股票后,通知存托机构在美国发行ADR:(4)发行后的ADR交付美国承销商委托其进行承销。在ADR的运行机制中,买入流程为:美国投资者通过经纪商购买ADR,经纪商或从市场上购买已经发行的ADR(市场内交易,不涉及ADR新发行),或通过海外经纪商购买基础股票,将股票交付在托管机构,托管机构收到股票后,通知存托机构在美国发行ADR,并在结算期内通过托管机构将ADR分配给经纪商(涉及ADR新发行),反之亦然。2.主线一:CDR发行主体、存托和托管机构CDR是指在境外(包括中国香港)上市公司将部分已发行上市或拟发行上市的股票托管在当地托管机构,由中国境内的存托机构发行、在境内证券市场上市供国内投资者买卖的可转让凭证。CDR发行主体适合在国内有投资项目的企业。由于目前国内人民币资本项下尚未实现完全的可自由兑换,境外上市公司在国内筹集的资金不能或只能限额内结汇到境外,因此在国内拥有投资项目较为适合发行CDR,并将筹集资金用于投向国内项目。基于外汇限制原因,目前适合发行CDR的主体包括:(1)境外上市中资公司(香港红筹股、美国或其他市场的中概股);(2)已搭建境外红筹架构,拟在境外上市,还未上市的中资公司;(3)在国内拥有较多投资项目的外国上市公司。中登公司、银行、券商均可担任存托机构,综合实力较强且在境外有分支机构的证券公司优势明显。存托机构是存托凭证运行中最为核心的机构,一方面要在境外要审查融资企业财务状况、签订发行契约、确定转换比例,另一方面在境内要承担承销发行的责任,并对国内投资者提供相关理财和咨询业务。《管理办法》明确了存托人要承担的九项职责,并提出中登公司、经银保监会批准的商业银行以及经证监会批准的证券公司均可担任存托机构。在美国混业经营的金融体系下,存托机构和承销商一般由一家机构担任;而在中国分业经营的金融体系下,由于商业银行无论在资源储备上还是在证券业务经营能力上均远落后于券商,因此在现阶段,综合实力比较强、在境外有分支机构的证券公司担任存托机构的优势更加明显。托管机构一般为存托机构在基础证券发行人所在地(境外)的分支机构或合作机构。在DR发行中,托管机构收取股份并通知存托机构发行存托凭证,在DR存续期间,根据存托机构的指令领取红利或利息,并汇到DR发行国,并向存托机构提供当地的市场信息等。相对存托机构,托管机构的选择较为简单,由存托机构指定。3.主线二:CDR方案设计由于针对CDR发行目前仍没有具体的政策和标准,结合ADR的操作实践,境外上市公司在国内发行CDR运作流程可模拟如图7。对于CDR的发行规模、对应基础股票数量、定价,借鉴DR操作实践,预计运作如下:(1)CDR的发行规模:根据海外经验,已上市DR融资比例一般为流通市值的2%-5%,但考虑到国内外股市流动性差异问题,实际融资比例需要根据国内目前的流动性来安排。之后CDR的量取决于交易,发行CDR需指定一个存托机构,当CDR的买入量大于现有量时,存托机构需及时将基础证券转为CDR,反之需及时注销CDR。(2)CDR对应基础股票数量:1个CDR对应多少基础股票数量由企业自行决定,主要基于提高流动性、交易方便、扩大投资者基础、与同类公司类比性高等因素。但1个CDR对应多少基础股票不是一成不变的,在CDR上市以后可进行调整,例如网易ADR在上市之后股价涨幅较多,将每股ADR代表100股普通股调整为每股ADR代表25股普通股。(3)CDR的定价:由CDR的发行人、存托机构、保荐机构及承销商按照A股发行的标准流程进行路演、询价并定价。因此,CDR定价主要取决于境内投资者对发行人估值的认可。此外,发行定价或受到监管等影响。4.主线三:CDR与基础证券的可转换性CDR与基础证券之间的可转换性是CDR发行最核心的问题,但《意见》、《管理办法》中均未明确。根据美国和香港证券市场的经验,均允许存托凭证的持有人将存托凭证与基础证券相互转换。由于国内仍实行一定的资本管制、人民币尚不可自由兑换,从有利于金融市场稳定及审慎推进改革的角度,目前市场预期CDR与基础证券不可相互转换(或存在转换额度限制)。根据全球范围内DR的经验,因美元可自由兑换,均以美元作为交易币种,从而连接基础证券和存托凭证两个市场(基础证券和DR之间可自由兑换),因此价格也趋于一致,否则将出现套利现象。《意见》指出“试点企业在境内发行的股票或存托凭证均应在境内证券交易所上市交易,并在中国证券登记结算有限责任公司集中登记存管、结算”,由于国内人民币尚不可自由兑换,预计CDR将以人民币计价。若CDR与基础证券不可相互转换,则将出现“两个市场、两个价格”问题。CDR与基础证券各自的价格取决于不同的证券市场上投资者各自的价值判断。长期来看,缺乏可转换性可能导致CDR的价格背离基础证券的价格。同时,《管理办法》中又提出,“存托凭证的交易可以按照有关规定采取做市商交易方式”,做市商制度的引入可能会通过CDR一级市场与二级市场的联动,控制CDR与基础证券之间的价差。三、CDR如何影响A股目前符合《意见》资质要求的公司共有BAJT和网易5家互联网巨头,市值约7万亿元,按照2.5%-5%的融资比例进行测算,预计CDR初步融资规模达到1700-3500亿,约占当前A股总市值的0.3%-0.6%。考虑到流动性问题,预计2018年将有2-3家企业试点发行,融资规模为700-2100亿元,为2017年IPO规模的30%-90%。此外,潜在未上市独角兽市值约2.7万亿元,有望发行CDR或IPO上市。CDR回归短期内或催化成长板块,长期A股或“美股化”,国内科技股的高估值溢价或逐步收敛于海外科技股估值水平。1.CDR初步融资规模可达3500亿元CDR初步融资规模可达3500亿元。目前,符合《意见》资质要求的公司共有阿里巴巴、百度、京东、网易和腾讯5家互联网巨头,市值总计6.9万亿人民币。根据海外经验,已上市DR融资比例一般为流通市值的2%-5%,但考虑到国内外股市流动性差异问题,实际融资比例需要根据国内目前的流动性来安排。按照2.5%-5%的融资比例进行测算,预计CDR初步融资规模达到1700-3500亿,单只标的平均融资规模为350-700亿元,约占当前A股总市值的0.3%-0.6%。预计年内发行2-3家,则2018年CDR融资规模占2017年全年融资规模的5%-14%。前期IPO审核加严、再融资规模收窄,已经为CDR预留流动性空间。预计CDR发行节奏平稳,若年内发行2-3家,则2018年CDR融资规模为700-2100亿,占2017年全年融资规模的5%-14%,为2017年IPO规模的30%-90%。预计不会对市场造成流动性冲击。2.潜在未上市独角兽市值约2.7万亿元潜在未上市独角兽有望发行CDR或IPO上市,合计市值2.74万亿元。根据《意见》对于尚未在境外上市的创新企业的门槛要求,我们参照《2017中国独角兽企业发展报告》中公布的独角兽企业榜单,筛选出估值不低于200亿元人民币的企业共29家,估值总计约为2.74万亿人民币。值得注意的是,由于《意见》中还要求该类企业最近一年营业收入不低于30亿元人民币,而榜单中企业的营业收入没有完全披露,所以符合条件的企业数量或许更少。3.A股“美股化”更进一程短期内推高科技股估值溢价,长期则趋于收敛。从A股与美国各行业估值比较中可以看出,信息科技、医疗、消费三个行业的A股估值都存在溢价现象,尤其以科技企业的估值溢价最为显著。从短期来看,考虑到市场热点和政策对于新经济的偏向,可能会使A股科技股的估值水平得到提升;而从长期来看,境外中资科技股发行CDR助力优质龙头公司回归A股,在优化国内市场格局的同时也使A股科技股估值体系与国外市场进一步联动,国内科技股的高估值溢价也将逐步收敛于海外科技股估值水平。优质中概股回归,加大相关板块估值分化。此次以CDR方式回归A股的独角兽企业主要以四新行业中的优质企业为主,凭借其本身的技术实力和盈利能力,加之“发展新经济”的政策背景,回归后公司估值大概率会有显著提升(参照360从美股回归后总市值增长近5倍)。而随着更多高成长性企业的回归,市场对于成长股的风险偏好提升,也会对国内A股市场上的存量资金流向产生影响。真正优质的公司估值将得到改善,而表现不好的公司估值压力将会加大,板块内部估值分化程度将会提高。四、CDR对证券业影响如何CDR对券商的收入贡献体现在承销费、托管费、交易佣金上,其中承销费为一次性贡献,托管费和交易佣金为持续性收入。由于做市商交易制度的引入,若券商担任做市商,可获得做市价差收入。在承销费率分别为2%、3%、4%,以及发行比例分别为2.5%、5%的假设下,预计首批5家CDR企业为券商带来35-140亿元的承销收入。若年内发行2-3家,预计将增厚投行收入2.7%-16.2%,增厚行业收入0.4%-2.7%。综合实力比较强,在境外有分支机构的龙头券商在把握CDR业务机遇上更具相对优势,预计CDR业务对于龙头券商利润增厚效应显著。1.从阿里巴巴案例解析券商盈利2014年9月,阿里巴巴发行第三级ADR赴美上市,公开发行3.2亿份ADS,每份ADS代表一股普通股,其中1.23亿份ADS是通过新股发行,1.97亿份ADS由阿里的大股东(包括雅虎、马云等)转让部分老股票发行,共募资217.7亿美元,创下纽交所史上最大IPO记录。在发行过程中,阿里巴巴选定花旗银行担任存托机构,托管机构为花旗银行在香港的分行;在承销环节,阿里指定了瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通、摩根士丹利、花旗银行等六家投行作为主承销团。从阿里巴巴发行ADR案例中,参与机构的盈利来源包括承销费、托管费、经纪佣金等。(1)存托机构:作为发行中最为重要的机构,收取的费用最高,收费体现为承销保荐费。阿里巴巴ADR发行中承销费用为3.1美元,承销费率为1.43%。承销费率与公司规模、上市交易所、市场估值等息息相关,我们统计2010年至今60家中概股以发行ADR形式赴美上市的发行情况,ADR发行费率在1.41%-22.79%之间,平均发行费率3.54%,中位数为9.75%。(2)托管费:托管机构通过经纪商向ADR持有人收取托管费用,在ADR发行、注销过程中,ADR持有人均需支付服务费用,每股不超过0.05美元。其他需要负担的费用包括现金分红等。根据阿里巴巴年报,ADS(ADR所代表的实际基础股票)持有人需要向托管机构花旗银行支付发行、注销、现金分红等费用,费用不超过0.05美元/ADS,其他需要承担的费用包括税费、注册费等,最高不超过0.05美元/ADS/年。(3)经纪佣金收入:券商可通过ADR交易获取佣金收入,美国经纪商佣金收取有两种方式:按照5-7美元/笔;按照0.005美元/股。2.CDR对证券行业收入测算CDR对券商的收入贡献体现在承销费、托管费和交易佣金上,其中承销费为一次性贡献,托管费和交易佣金为持续性收入。落实到CDR上,由于国内目前尚未出台实质政策、制度等,对于承销费率,我们参考美国ADR承销费率3.54%和国内IPO费率进行测算。目前国内IPO费率一般为5%-7%,根据wind统计,2017年国内IPO承销费率约为6.5%,值得注意的是,IPO募资规模越大,费率更低。由目前符合《意见》资质要求的公司规模来看,预计CDR发行规模较大,且CDR或享受政策优惠,CDR承销费率或比IPO承销费率低,假设承销费率为2%-4%。预计首批5家CDR企业为券商带来35-140亿元的承销收入。我们对承销收入进行敏感性分析,假设承销费率为2%、3%、4%,假设发行比例为2.5%、5%,对5家首批公司带来的承销收入进行测算。5家符合资质要求的公司预计CDR融资规模达到1700-3500亿,预测5家试点企业为券商带来承销收入34.49-137.97亿元,占2017年投行收入比例为6.8%-27.1%,占2017年行业收入比例为1.1%-4.4%。若年内发行2-3家,预计2018年CDR融资规模为700-2100亿,为券商带来13.80-82.78亿元,增厚投行收入2.7%-16.2%,增厚行业收入0.4%-2.7%。3.龙头券商更具相对优势参与型DR存托业务被四大银行瓜分,其中纽约梅隆银行占据超半成市场份额。根据纽约梅隆银行发布的2016年DR市场报告,参与型DR的存托业务被纽约梅隆银行、花旗银行、德意志银行和摩根大通所垄断,其中纽约梅隆银行市场份额最高,达到57%,花旗银行和德意志银行平分秋色,市场份额均为16%,摩根大通市场份额为11%。分地区来看,纽约梅隆银行在拉丁美洲表现最好,占据七成以上市场份额;花旗银行凭借在亚太地区的布局优势占据21%的市场份额,在其他地区表现稍显逊色;德意志银行则在欧洲、中东和非洲市场上占据优势,市场份额达到20%;摩根大通在各地区市场表现较为均衡。由于CDR存托机构需熟悉国内外证券市场运作,具备较强证券发行计划、证券上市推荐和担保能力,国际化投行跨境服务能力强,在DR业务中更具相对优势。综合实力比较强,在境外有分支机构的龙头券商更具相对优势。由于CDR发行涉及两个市场,对券商跨境服务能力、承销能力要求较高,龙头券商拥有全球业务布局,在把握CDR业务机遇上更具相对优势。预计CDR业务对于龙头券商利润增厚效应显著,我们看好龙头券商的基本面边际改善。五、风险提示CDR推行不及预期;市场大幅波动对业绩造成的不确定性。【中国白酒网】5月28日,五粮液(000858)在深交所互动易上表示,公司四月份产品价格及产品销量环比均有回升。  五粮液今年一季度净利润同比增18.91%,营业收入同比增5.41%。2012年净利润同比增61.35%。  近日贵州茅台股东大会期间,贵州茅台董事长袁仁国表示,4月份茅台的销售额已经出现增长。【中国白酒网】6月6日,四川宜宾市五粮液集团总部,董事长唐桥刚结束一场关于五粮液市场经营工作的内部讨论。在听到本报记者关于年份酒的问题时,他的第一句话是:“你们最好找四川省白酒金三角协会,他们有好的看法和建议。”  这一机构的成立,了却了唐桥在去年全国两会上的一桩愿望。作为全国人大代表,他曾提出“振兴白酒产业,给予政策支持和保护”的议案:由政府统筹组建名酒专管机构,提高行业标准和准入门槛,对白酒生产销售流通等全过程实施有效监控,依法净化酒业市场,促进名酒品牌发展壮大。  唐桥还曾希望国家质检部门细化基酒生产基地的标注内容。此建议一旦落实,对不少外购基酒、乱标年份的白酒企业来说,无疑是一记重拳。  但唐桥也坦承,受国家863计划支持的、为打假而设的RFID(无线射频识别技术)溯源体系产品识别系统,由于成本原因,尚未运用到五粮液年份酒标识上。  弥补管理短板  唐桥曾建议四川省政府设立名酒专管机构,对四川省所有酒业实施统一管理,并逐步向全国推行。他认为,酒类产销市场没有统一的管理机构,监管和执法力度异常薄弱,一些不规范企业和大量违法小酒厂粗制滥造甚至铤而走险,生产假冒伪劣产品。  他还建议,对国家质检总局《关于食品标识中配料和产地标注问题的意见的函》(质检法函〔2008〕105号)的第七条内容进行补充完善,细化食品产地的标注内容,不能笼统称为“产地”。依法委托加工的,可标注“加工地”字样;只在当地包装的,可标注“包装地”字样,以此与生产基地相区别。  如今,机构和法规均已建立。由四川省经信委主管的四川中国白金三角酒业协会于2012年5月30日成立,五粮液、泸州老窖、剑南春、郎酒、水井坊和沱牌等名酒企业均是筹备发起人单位。  食品产地的细化标识也得到进一步完善。2008年9月实施的《食品标识管理规定》第8条要求,受委托生产加工食品且不负责对外销售的,应当标注委托企业的名称和地址;分装食品应当标注分装者的名称及地址,并注明分装字样。  2012年4月,卫生部实施的食品安全国家标准GB7718-2011《预包装食品标签通则》也对生产地标注有明确规定。但记者发现,白酒生产企业鲜有将委托加工地标注在酒盒或酒瓶上。  “这说明执法尺度上和监督管理上出了问题。” 中国食品工业标准化技术委员会酿酒分技术委员会秘书长郭新光对本报记者说。  年份酒尚未“溯源”  为进一步追根溯源,防止假冒伪劣,今年10月,商务部将实施《酒类行业流通服务规范》行业标准,从酒类产品采购、包装、储运、服务、真伪检测及原产地保护全方位加强对酒类管理。  “在服务环节,我们已经率先采用追溯查询为消费者鉴别产品真伪。”唐桥说,五粮液股份是《酒类行业流通服务规范》的起草单位之一。针对打假和溯源,RFID技术是财政部和商务部都很重视的技术项  目,主要是通过在包装上植入芯片,扫描设备上的识别系统就可以跟踪识别一瓶酒的流通过程。  “消费者手里的五粮液什么时候出厂,批号是多少,是真是假,都会显示在安装了识别系统的手机上。”唐桥说,如此一来,不光是专卖店,五粮液的其他销售渠道也可以识别产品真假。  据介绍,五粮液的手机RFID溯源软件已在2010年上线,支持RFID防伪查询的酒品分别是五粮液52度普通装、五粮液39度普通装以及五粮液1618珍酿。“这大概占到五粮液系列酒的90%。”  但五粮液年份酒尚未安装溯源查询系统。原因除了年份酒每年产量少,且实行总经销商制。“建立溯源体系也需要成本啊!”唐桥坦言。  年份酒标准应规范  华泽集团旗下的华致酒行是五粮液年份酒的总经销商,负责销售10年、15年、30年、50年和60年五粮液。  “尽管占比很小,年份酒还是要规范的。”唐桥说,如果总经销商愿意,将来也可以实现年份酒的溯源查询系统。  “年份酒也应有国家标准。”唐桥的看法是,按储存时间来称白酒年份酒。五粮液每年都存储一部分酒,有10年、20年。“比如,五粮液酱香型的白酒多数放了10年,没卖。也有放了60年的,很少,卖得很贵。”  不过,唐桥还认为:“浓香型白酒如果储存了5-10年后,产品达到国家标准可以喝,也可以叫年份酒。”  目前的两种计算年份酒的方法,唐桥均不认同。  一种是参照黄酒的酒龄,即以勾兑酒的酒龄加权平均计算,且其中所标注酒龄的基酒不低于50%。“对白酒来说,这不科学,毕竟勾调的酒用得很少。”他解释。  另一种是把窖龄作为衡量标准。唐桥表示,五粮液年份酒的工艺和别的酒不一样,讲究“千年窖池万年糟”,其年份酒都是在20年以上窖池生产的酒。“但我们还有600多年的窖池,如果给消费者说是600年的酒,这不太好。”他说。起底豆瓣刷分产业链:新片刷至6分只需5500元?,豆瓣 产业链 电影 (原标题:起底豆瓣刷分产业链:新片刷至6分只需5500元) ■本报见习记者 陈炜5月初电影市场的焦点,可能全部聚集在了《后来的我们》身上。从预售票房过亿元,到上映首日出现大量退票,近日更是有水军团队在豆瓣为其刷分的传闻。虽然片方对此极力否认,但是《证券日报》记者调查表明,豆瓣刷分产业链,却实实在在的存在着。业内普遍认为,电影舆论造势的渠道中,豆瓣的成本最高,也有分析师在接受《证券日报》记者采访时表示,“豆瓣刷分的产业链已经萎缩了”。但在记者调查时发现,豆瓣刷分成本远比想象中的还要低。甚至有水军团队信誓旦旦的向记者保证,对刷分业务“很有经验”,新片上映时5500元包刷6分。不过,豆瓣方面在接受《证券日报》记者采访时表示,“刷分是没用的”,反刷分一直是豆瓣电影的日常工作,反非正常评分策略会根据刷分行为的变化而变化,但目前具体的规则并不方便透露。“2015年豆瓣CEO阿北在《豆瓣电影评分八问》中的回答,现在仍然适用。”刷分行为屡禁不止虽然阿北在《豆瓣电影评分八问》中曾明确表示,“声称能刷分的基本是在骗人”。但不容否认的是,针对豆瓣评分的水军刷分行为,一直颇有市场,甚至有水军团队号称可以刷出高分。5月5日以来,《证券日报》记者以“片方”的身份接触到一些水军团队,这些团队大都打着“网络推广公司”的旗号,明面上宣传电影,实则干着刷分刷口碑的工作。据对方透露,大部分水军团队在豆瓣上的业务都涵盖了口碑策划、评分维护、豆瓣影评等,可提供“一条龙”的服务方案。其大多表示自身为专业的电影推广团队,“常年与各大片商合作,包括豆瓣及猫眼等平台”。其中,有卖家向记者强调,“新上映的影片开分(初期评分)最为重要”。从其提供的开分价目表来看,指定6分报价为5500元,7分报价6500元,8分报价7500元,若未完成则收取次一级的费用,刷不到6分收取5000元。对此,有业内人士指出,若豆瓣评分能达到6分,对国产片来说已经算是不错的成绩。根据记者不完全统计显示,截至5月7日晚间,正在上映且在豆瓣显示评分的国产影片共13部,其中,评分低于6分的有8部,占比达61.5%。而与刷分相对应的,则是刷影评,毕竟“光有分数没有评价,看上去太假,一定要配合着来”。从几家团队给出的报价来看,短评的价位基本维持在20元/条,也有卖家向记者表示,“量大的话可以优惠成18元/条,长评40元/条”。以此计算,若想在影片上映之初通过水军将评分刷到6分,并配合几百条短评,则成本维持在万元左右,可以称得上是“物美价廉”。同时值得注意的是,与水军向片方开出的20元/条的价格相比,其招揽“打手”的报价极为低廉。记者在豆瓣各类兼职小组、贴吧等平台上搜索发现,不少水军团队开出的招聘薪酬,大多维持在每单0.25元-0.8元之间,少数给出了每单1.5元-3元的价位。对此,有知情人士私下向记者解释,水军内部也存在层级关系,不少“水军头子”在接到任务后会发展下线,自己从中提取抽成,而随着下线的不断扩展,最底层的水军拿到的钱也就十分有限。豆瓣称评分很难刷得动针对所谓“豆瓣刷分成本高”的说法,有业内人士表示,不仅是指水军团队的开价高,而是在豆瓣的反水军机制下,其刷分的效果和难度远高于其他平台。一方面,新注册的账号所打出的分“权重很小”。因此水军团队更青睐于招揽注册时间长、活跃度高的用户来“做任务”。事实上,在《证券日报》记者联系部分水军团队表达加入意愿时也发现,部分负责人会要求先审核个人首页,来确定账号注册时长及活跃程度。这也侧面反映出,豆瓣刷分存在层级和门槛。因此,日常“养号”也成为水军谋生的重要手段。据了解,小号至少要养三个月,期间最好多评价电影、多关注小组、多与他人互粉,同时,不要用太明显的粉丝头像,评价电影也要相对客观。另一方面,有业内人士指出,刷分行为在电影上映之初比较有效,之后会因为排片和自然评分的增加,刷分难度增大。“现在热门影片的评分数动辄数万、数十万,几百个刷分对最终结果的影响非常小”,“这还不算上平台的防刷分机制,如果被判定属于非正常评分,有可能你花上万元刷了1万条评论,第二天被删的也剩不了多少”。一位不愿具名的资深影评人告诉《证券日报》记者,“新片一向刷分严重,因此新片刚出来的分数没有什么参考价值,等过几个月再去看,分数就比较靠谱了。”即使有水军刷分,资深人士也能从评价图中看出套路,据他表述,因豆瓣评分分为5级排列,可通过评分图的形状来判别影片质量。“真正的好片,豆瓣评分形状呈‘F’型或‘P’型,即顶端的5星和4星所占比重极大;而若出现‘C’型,意味着打5星和1星的用户都很多,反差大,很可能是请了水军的烂片。”个人隐私被“盗走” 央行“封杀“代查个人征信App,app 征信 央行 信用卡 李爱君 (原标题:个人隐私被“盗走” 央行"封杀"代查个人征信App) 李海霞/人民网作为每个人的“经济身份证”,个人征信记录至关重要。小到办理一张信用卡,大到贷款买房、买车,都是靠个人信用报告来获得。目前,一些第三方应用程序(App)号称可以“直连央行征信系统”,只要在手机上下载软件就能查询个人征信记录,看起来似乎方便又快捷。然而,近期央行的一则“102号文”,彻底让这些代查征信App现出了“原形”:原来这些App属于未经授权认可的,央行严禁接入征信系统。用户在使用这些App的过程中,可能已经泄露了最需要保护的个人隐私。“直连央行征信系统”是假 盗走隐私是真打开苹果手机的App商店,用“征信”关键字搜索,就可以跳出十多条号称可以“直连央行征信系统”,进行个人征信查询的App。截图来自苹果App商店??本文图均为 人民网 图比如,一款由杭州某信息技术公司开发的名为“征信-个人征信查询”的App,介绍自己称“直连央行征信,征信报告免费领取”。用户在使用这些App时,要通过手机和验证码注册,随后还要进行身份验证。在身份验证的过程中,用户需要输入身份证、姓名等个人信息。同时,还要回答一些问题甚至还可能被要求输入银行卡等信息。事实上,以上述App为例的众多代查个人征信App会要求获取用户手机多项隐私权限,包括位置、电话号码、访问摄像头,甚至包括读取短信和通讯记录等。有用户称,在用手机号注册后,第二天就接到各种贷款电话。通过这些涉及个人信息的操作,确实可以查询到的央行征信报告。这份征信报告记载了个人通讯方式、住址、婚姻状况、职业信息、银行贷款记录、信用卡透支记录等详细信息。这些最需要保护的个人隐私,却被App轻而易举地留存使用。而所谓的“直连央行征信系统”,也只是App通过用户自己的信息在后台去央行征信系统查询,App也仅仅是充当了中介的作用。一来一往中,个人隐私已经被这些App盗走。央行未授权任何App提供征信查询服务事实上对于个人征信行业,监管机构从一开始就采取“高门槛、严要求”。与这些App所标榜“直连”不同的是,作为个人征信报告主管单位的央行,从未授权任何App提供个人信用报告查询服务。事实上,个人征信信息以银行信贷信息为核心,金融机构主动申报,会先由业务发生行汇总上报给总行,总行按月定期将信息报送征信中心。此外,还包括社保、公积金、环保、欠税、民事裁决与执行等公共信息。根据央行征信中心数据,目前,企业和个人征信系统只是接入商业银行、农村信用社、信托公司、财务公司、汽车金融公司、小额贷款公司等各类放贷机构。截图来自中国人民银行征信中心官网记者在央行征信中心官网看到,首页正中间就是一行醒目的加粗红字:“安全提示:征信中心未授权任何第三方应用程序(App)提供个人信用报告查询服务,敬请广大用户注意。”近日,央行下发《关于进一步加强征信信息安全管理的通知》(银发〔2018〕102号文,简称“102号文”),进一步加强对企业和个人征信系统运行机构和接入机构征信信息安全管理。102号文要求,严格授权查询机制,未经授权严禁查询征信报告,规范内部人员和国家机关查询办理流程,严禁未经授权认可的App接入征信系统。5月4日,央行征信工作会议强调,以零容忍态度严肃查处征信领域违法违规行为。此外,加快建立覆盖全社会的征信系统,积极构建互联网信用体系,合理引导市场化机构规范发展。央行将严厉处罚征信信息泄露据了解,央行将严厉处罚征信信息泄露情况,牢牢守住不发生征信信息安全风险的底线。据102号文,央行将对企业和个人征信系统的接入机构实行考核、评级管理。依据考核计分情况,将接入机构评为A、B、C、D四个等级。根据102号文附件《金融信用信息基础数据库接入机构征信合规与信息安全年度考核评级管理办法》,若存在以下情况,评级将下调一级:因征信违规案件导致多起投诉、诉讼,或者引发社会群体性事件;在新闻媒体、网络引发持续性重大负面舆情;瞒报、迟报、漏报重大风险事件或者违规事件;自评时存在重大隐瞒情形,报送存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的文件、资料等。值得注意的是,102号文规定,接入机构存在下列任一情形的考核评级结果直接定为0分。包括:发生涉及征信信息犯罪的案件,相关机构或者人员被依法追究刑事责任;发生征信信息泄露、买卖征信信息等事件,相关人员被依法采取刑事强制措施;发生征信信息泄露、非法查询等违规案件等;未经批准擅自开展征信机构业务的。保护个人信息安全任重道远在中国政法大学互联网金融法律研究院院长李爱君看来,进入大数据时代,如何保护个人信息安全成为大数据今后发展需要注意的重中之重。李爱君认为,“从我国个人信息的法律保护现状可以看出,我国对个人信息保护尚未出台专门立法,对于泄露个人信息的处罚缺乏统一性和系统性,尚未形成统一的关于个人信息保护方面的基本法,而是散见于相关的法律法规中,且量刑偏轻。”记者梳理发现,我国民法总则第一百一十一条、刑法第二百五十三条都涉及了公民的个人信息不受侵犯以及相关的处罚措施。最高人民法院和最高人民检察院2017年5月9日联合发布的《关于办理侵犯公民个人信息刑事案件适用法律若干问题的解释》以及于当年6月1日起施行的《网络安全法》,对涉及用户个人信息的,进行了相关规定。除此之外,消费者权益保护法、居民身份证法、商业银行法、未成年人保护法、电信条例以及《互联网电子公告服务管理规定》《计算机信息网络国际联网安全保护管理办法》《互联网安全保护技术措施规定》等法律法规也都对涉及个人信息作出相关规定。尽管如此,李爱君表示,目前我国个人信息保护尚无统一立法,现有规定内容分散,个人信息泄露维权举证困难重重。“相关部门应建构统一的立法框架,加大司法打击力度,顺畅维权渠道。与此同时,通过产业界的自律和他律,促进形成健康有序的市场规范。”

【中国白酒网】喝的人不买,买的人不喝,高档白酒行业一直有这么一个怪圈。  确实,动辄上千一瓶的白酒,普通老百姓谁能喝得起呀?爱喝酒的陈老伯抱怨:“10年前还能偶尔喝一瓶茅台,现在呀,只好过过眼瘾喽。”十年来,茅台涨了近十倍。尽管有消息称53度飞天茅台市场零售价已跌破千元,但总的来说,“茅五剑”(茅台、五粮液、剑南春)等高档白酒依然“高处不胜寒”。升斗小民“恐高”啊!  所以,把目标盯向广大的草根消费群体,五粮液此举不仅是销售模式的改变,估计也是对今后拓市的提前布局。此前五粮液股份有限公司董事长唐桥曾抛出一句话:“五粮液绝不是奢侈品,五粮液85%的产品都适合大众消费,仅15%提供给高端市场。”  相对于五粮液的活跃,茅台目前在这方面还没动静。  在白酒营销业内人士看来,五粮液这么做是基于其对近两年年高端白酒消费需求仍然增长的基本判断,目前的调整对他们来说,或许是一个反超茅台的机会。据介绍,茅台的政务和部队消费可能占到茅台销售额的60%,而五粮液的商务消费则占到了60%,因此两者比较看来,茅台可能受到“三公”消费限制的影响更大。

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·本报记者 :沙美琪·

编辑:沙美琪


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